주말 동안 비트코인 가격이 10,000달러를 돌파하게 한 원인은 무엇인가?

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주말 동안 비트코인 가격이 10,000달러를 돌파하게 한 원인은 무엇인가?

 

2019년 12월 18일 이후 3개월도 안 돼 비트코인(BTC) 가격이 미국 달러화에 대해 68%나 급등했다. 2월 9일 1만 달러를 넘어섰는데, 이는 대부분 암호시장 전면적인 반등의 시작이었다.

최근의 비트코인 랠리를 둘러싼 정서는 여전히 투자자들 사이에서 분열되어 있다. 예를 들어 암호 시장에서 가장 큰 고래 중 하나인 Joe007은 그 상승이 순전히 조작의 결과라고 단호히 주장해 왔다.

Adaptive Capital의 일반 파트너인 Willy Woo와 Three Arrows Capital의 CEO Su Zhu는 근본적인 요소와 기술적 요소 모두 처음부터 이 집회를 지지해 왔다고 말했다. 비트코인의 가격이 7,000달러대를 맴돌 때, 주씨는 BTC/USDT 쌍의 프리미엄이 아시아에서 특히 축적 단계가 시작되고 있음을 시사한다고 언급했다.

최근의 비트코인 상승에 대한 설명은 다양하지만, 궁극적으로 투자자의 활동 증가를 나타내는 체인 데이터 및 고래에 의한 조작 가능성을 나타내는 세 가지 광범위한 요인으로 좁혀질 수 있다.

요인 1위: 비트코인 2019년 12월 이후 누적
주 장관은 2019년 12월 28일 BTC/USDT 프리미엄이 투자자들이 누적되고 있으며 1월 말까지 비트코인의 가격이 9,000달러를 돌파할 수 있다고 밝혔다.

“BTC/USDT 보험료와 가격조치는 축적된 흔적이 뚜렷하고 돈이 다시 위험으로 흘러들어가는 것을 보여준다. 1월 말 이전에 9K+를 보게 되면 놀라지 않을 것이다.”

당시 비트코인의 가격은 7200달러 선에 머물고 있었고, 1월 말 주씨의 예측대로 비트코인의 가격은 9500달러로 정점을 찍었다. BTC/USDT 페어가 스폿에서 프리미엄을 보일 때는 테더와 비트코인에 대한 수요가 증가한다는 의미였다.

비밀 통화 조사 회사인 디아에 따르면, 2010년 중반에 테더의 체인 활동의 대부분은 중국에서 발생했다고 한다. 중국 교류에서 오는 테더의 양은 서구의 교류보다 상당히 많았다. 이 보고서에는 다음과 같은 내용이 수록되어 있다.

“체인 데이터에 따르면 테더 이동은 2분기 19분기 사상 최고치를 기록했으며, 이 기간 동안 테더 이동은 1개월을 남겨두고 있다. 그러나 가장 주목할 만한 것은 중국 교류의 들어오고 나가는 물량이 서방 및 세계 교역소를 왜소하게 만들고 알려진 당사자들의 총 거래 가치의 절반 이상을 차지하고 있다는 점이다.”

BTC/USDT 쌍과 중국이 테더 온체인 활동의 압도적인 대부분을 차지하는 프리미엄을 바탕으로, 아시아에 있는 많은 투자자들이 2019년 마지막 달에 축적되었다고 합리적으로 추정할 수 있다.

2020년을 향한 점진적인 축적은 5월에 있을 예정인 비트코인 보상금 반감기를 둘러싼 이야기에 의해 지배될 것으로 예상되어, 장기 집회의 강력한 기반을 구축했다.

요인 2: 고래 조작
비트코인의 가격이 9,000달러 중반 이후, Joe007은 계속해서 가짜 구매 벽과 스푸핑 주문에 의해 그 반등이 조작된다고 말했다. 비트코인의 가격이 1만 달러에 이른 후 비트코인 고래는 이렇게 썼다.

“좋은 BTC 포물선 하나에 완전히 빠져 있지만, 결국엔 현금으로 바꾸고 싶소. 하지만 저유동성과 피아트 유입이 취약한 상황에서 과다하게 소비된 선수들에 의해 가격이 부풀려진다면 불가능하다고 말했다.

조007의 성명 이면의 주된 논거는 최근의 상승은 다른 고래들이 비트코인의 가격을 무기적으로 올리기 위해 마진 거래 플랫폼에 스푸핑 주문을 함으로써 촉발되었다는 것이다.

마진 거래에서, 스푸프 오더는 다른 사람들로 하여금 가격을 올릴 목적으로 시장으로 구매하도록 유도하기 위해 만들어진 큰 규모의 가짜 구매 주문이다. 값이 오르면 질서가 없어져, 따라서 ‘스푸프’라는 말이 나온다.

비트코인 집회는 고래들의 조작으로 시작됐지만, 지배적인 암호화가 풀백 조짐을 보일 때마다 스푸프 주문이 등장한다는 일관성을 고려하면 1만 달러 이상으로의 움직임도 조작되고 있는지는 여전히 불투명하다.

간단히 말해서, 만약 소매 투자자들이 빠져들 것을 두려워하여 시장에 투자하기 시작한다면, 조작으로 시작된 것은 유기적으로 변할 수 있다. 8,000달러대부터 10,000달러대까지 내내, 짧은 판매자들은 9,000달러대부터 10,000달러대까지 대량 판매 주문을 하면서 계속해서 시장에 압력을 가하고 있다.

비트코인의 가격이 오르면서 단기 계약을 따내고, 단기 판매자들을 시장으로 몰아붙였고, 이는 BTC의 구매 수요로 변질되어 BTC가 더욱 급등하게 되었다. 비트코인이 심리적 저항선인 1만 달러 수준을 회복한 것에 대해 말하면서, 라이트라고 알려진 한 암호 통화 분석가는 이렇게 말했다.

“시장은 유동성을 추구한다. 그 바로 위에 수억 개의 정지, 청산, 방아쇠 명령이 숨어 있다. 그 상은 너무 커서 가져가지 않는다. 이 다리 클라이맥스 직전에 팔리기 위해 이렇게 오래 기다린 현물 판매자들의 실제 물질적 합계는 없다.”

 

피아트 유입의 부재는 6,000달러에서 1만 달러로 비트코인이 거꾸로 움직이는 것의 누락된 부분으로 묘사되어 왔다. 그러나 지난 며칠 동안, 비엔스와 같은 거래소들은 BTC가 확장된 상승을 시작하는데 필요한 기초를 제공할 수 있는 어떤 유입을 보기 시작했다.

요인 3: 체인 투자자의 활동 증가
비트코인의 흐름을 예측하기 위해 비트코인의 근본요인과 기술적 요인을 모두 고려한 각종 지표를 만든 윌리 우는 1만 달러 가량이 1위일 가능성은 기본적으로 제로라고 말했다. 이 점을 설명하기 위해 우 전 수석은 체인의 투자활동과 함께 비트코인 가격을 담은 차트를 선보였다.

예를 들어, Realized Value to Transaction Volume 비는 시장 바닥과 상단을 찾는 신호로 사용된다. 지난해 비트코인 가격이 14,000달러에 달했을 때 RVT 비율은 0.04달러에 육박했다. 2월 10일 현재 RVT 비율은 0.018 안팎을 맴돌고 있어 비트코인의 가격이 1위를 차지하지 못했을 것으로 보인다. 이 비율은 2017년 12월 비트코인 가격이 2만 달러를 돌파했을 때 0.12로 정점을 찍었다.

3가지 요인의 혼합이 될 수 있을까?
비트코인이 6,400달러에서 1만 달러로 반등하는 것은 주파수와 스푸프 주문의 일관성을 근거로 고래들의 조작으로 시작되었을 가능성이 높다. 하지만 특히 아시아 지역 투자자들이 약 3개월 후에 일어날 블록 보상의 반감기를 예상하고 비트코인을 축적하기 시작하자 소매 이자가 붙었을 수도 있다.

비트코인의 가격이 현재 10,100달러 선에 머물고 있지만 기술지표에서는 초과구매조건이나 국내 톱의 징후가 나타나지 않아 BTC가 철수하기 전에 더 오를 수 있다.

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